兩場高層重要經(jīng)濟會議即將召開!
一個是中央政治局會議,一個是中央經(jīng)濟工作會議。
政治局會議在先,一般是月初召開,經(jīng)濟工作會議緊隨其后。
在12月政治局會議,針對后續(xù)經(jīng)濟發(fā)展的大調(diào)子和方向定了之后,緊接著就會召開中央經(jīng)濟工作會議,進一步分析當前和未來一段時間的中國經(jīng)濟形式,討論更加細節(jié)的經(jīng)濟政策和發(fā)展方向。
那這次中央經(jīng)濟工作會議,究竟有哪些方面值得期待?
針對這次會議,柏年做5點前瞻。
1、貨幣政策
12月2日央行行長潘功勝公開表示,明年“將繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策立場和政策取向,加大逆周期調(diào)控力度”,這一點和央行3季度發(fā)布的貨幣政策執(zhí)行報告當中提到的“加大貨幣政策調(diào)控強度”保持一致。
應(yīng)該說,2025年,降準、降息都可期。其中,涉及降息的部分,銀行的LPR利率下調(diào)應(yīng)該是重點。
到時,企業(yè)信貸、老百姓的住房貸款利率,都會有效降低,對實體企業(yè)和居民來說,是直接的、實質(zhì)性的利好。
2、財政政策
明年,在中美貿(mào)易爭端有可能加劇的背景下,出口增速有一定壓力,這時“國內(nèi)經(jīng)濟大循環(huán)”就顯得尤為重要。
要加強國內(nèi)經(jīng)濟大循環(huán),財政政策加力的必要性就增強。
預(yù)計2025年,我國的一般赤字率將會提升到3.5%-4.0%之間甚至更高。
同時相比2024年,結(jié)合財政部藍部長10月份的公開發(fā)言,明年地方政府專項債的規(guī)模將會進一步擴容,預(yù)計突破到4.5萬億以上,屆時重大工程項目的審核方式,可能也會優(yōu)化。
同時,和今年類似,特別國債繼續(xù)發(fā)行的可能性也較大。
由于924新政時提及新增1萬億特別國債,用于補充商業(yè)銀行資本金,明年新增特別國債總規(guī)模應(yīng)該會超過2萬億。
3、消費政策
從過往10年的GDP增長數(shù)據(jù)來看,消費每年對GDP增長率的貢獻占比,基本都在60%左右甚至以上,是中國經(jīng)濟真正的壓艙石。
因此,在明年外部有壓力的背景下,消費的重要性將更為凸顯。
25年,設(shè)備更新和消費品“以舊換新”都有望擴容。
2024年,我們共實施兩輪“兩新”政策(即設(shè)備更新和消費品以舊換新),但僅有第二輪3000億左右超長期特別國債資金給予“真金白銀”補貼。
近期,包括商務(wù)部、發(fā)改委已表態(tài)研究政策接續(xù)。因此,2025年有望延續(xù)實施“兩新”政策,預(yù)計會有3000億以上,且進一步擴大補貼范圍,消費品種可能擴大至家居、家裝、家紡、消費電子等。
4、地產(chǎn)政策
可以看到,24年中央的穩(wěn)地產(chǎn)思路已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變,期間也已經(jīng)有實質(zhì)性的動作。
比如,要求商業(yè)銀行加大對“白名單”房企的貸款投放力度,同時,通過發(fā)行地方專項債來支持土地收儲、存量房收儲,緩解地方政府的土地出讓和存量房的壓力。
不過,今年收儲規(guī)模略顯克制,年內(nèi)僅有新設(shè)3000億的保障性住房再貸款。
2025年,穩(wěn)地產(chǎn)供需兩端有望繼續(xù)加力,包括:
供給端,增加收儲規(guī)模、中央也可能更大程度參與地方收儲;
需求端,像北京、上海等城市,會進一步松綁限購、限售等。
5、產(chǎn)業(yè)政策
就在最近,國務(wù)院批準了兩家央企,中國國新和中國誠通集團后續(xù)發(fā)行5000億專項債的方案。
11月27日,首期發(fā)行500億已經(jīng)落地。
可以看到,除了通過中央提升赤字率“加杠桿”之外,央企“加杠桿”的大幕也正在拉開。
這5000億專項債后續(xù)陸續(xù)發(fā)行,重點方向之一,就是支持央企發(fā)起創(chuàng)業(yè)投資基金,鼓勵科技行業(yè)和國家鼓勵的重點行業(yè)發(fā)展。
展望25年,柏年預(yù)計可能會有更多形式的“中央加杠桿”。
我們有望看到更多支持新質(zhì)生產(chǎn)力培育、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的舉措。
二十屆三中全會從健全體制機制角度,支持新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展,疊加2025年面臨可能的關(guān)稅威脅,在進一步練好內(nèi)功要求下,應(yīng)會看到更多支持新質(zhì)生產(chǎn)力培育、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的舉措。
當然,即將召開的中央經(jīng)濟工作會議,值得期待的,肯定不止柏年提到的這5個方向。
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